佛吉亞與海拉合并新集團FORVIA 2025年銷售目標超330億歐元

2月7日，佛吉亞與海拉完成合并后的新集團FORVIA迎來了它的“第一天”。此前，佛吉亞宣布，于2022年1月31日成功完成對海拉公司控股權的收購。

就此，佛吉亞首席執行官柯瑞達(Patrick Koller)表示：“海拉和佛吉亞共同開啟了合并公司的新篇章。這項具有深遠意義的收購，將兩個優勢互補且高盈利的公司結合在一起，打造出一個擁有一系列先進技術、全球第七大的汽車技術供應商。合并公司2025年的銷售目標為330億歐元，反映出雙方合并所帶來的巨大杠桿效應。”

據悉，佛吉亞和海拉兩家公司將保留各自的法定名稱，它們將以FORVIA的名義進行傳播與溝通，產品則將繼續以其現有品牌進行銷售和分銷。未來，FORVIA將聚焦四大核心愿景，即安全性、可持續發展、先進的解決方案和個性化用戶體驗。

FORVIA“上線”了，佛吉亞和海拉將如何以新的“姿態”承擔汽車“新四化”時代的弄潮兒角色，人們拭目以待。

轉型與協同為創造新價值

佛吉亞表示，對海拉的收購是一個很好的機會，讓兩家先進的技術公司加速轉型，并在汽車電子(2025年預計銷售額達70億歐元)和生命周期解決方案領域，實現關鍵規模和領先地位。據介紹，兩家兼容且盈利的公司在技術、客戶和業務區域方面高度互補，并與汽車行業的發展趨勢完全一致。合并后的集團將擴大其業務范圍，加強彼此間及與客戶的合作，加速在亞洲的增長，并提供更好的電子和電氣化產品(純電動汽車和燃料電池汽車等)。而到2025年，FORVIA的內燃機(ICE)相關業務將減少到其銷售額的10%左右。銷售構成的變化也體現了其對汽車行業重要轉型所帶來挑戰的應對戰略。

佛吉亞現在是海拉公司的控股股東，獲得了約79.5%的股份，其中包括海拉聯合股東持有的60%股權。海拉將繼續作為一家上市公司，擁有自己獨立的管理機構，并將從2022年2月1日起完全計入佛吉亞的財務表現。另據了解，一個明確的管理模式和適當的法律框架已建立起來，使佛吉亞和海拉能夠在所有領域有效合作，并使合并后的集團以兩家公司及其利益相關者的最佳利益為導向取得進展。為使兩家公司的業務模式保持一致，海拉正式成立了三個業務部門(汽車電子、照明和生命周期解決方案)，總部設在德國的利普施塔特，每個業務部門都有完整的損益責任。兩家公司將繼續向共同的流程靠攏，以確保集團方法和整合的一致性。

由于海拉控股家族已成為佛吉亞的最大股東，持有約9%的股份，因此Jürgen Behrend將作為控股家族的代表被任命為佛吉亞董事會成員。這一任命將在佛吉亞的下一次股東大會上提出。

佛吉亞表示，其在短時間內成功完成對海拉公司的收購，表明了兩家公司在準備階段工作的有效性和成功的團隊合作。一個重要的成本協同和優化計劃的執行將產生超過2.5億歐元的息稅前利潤運行率，高于最初宣布的數字，在2024年將實現80%的損益影響。到2025年，協同效應預計將產生3億至4億歐元銷售額，在現金流優化方面預計將在2022年至2025年平均每年產生約2億歐元現金流。

更大的范圍、規模與雄心

在宣布新集團名稱的發布會上，FORVIA的發展目標也公之于眾：在2025年銷售額超過330億歐元，營業利潤率超過8.5%，凈現金流約17.5億歐元。資料顯示，2020年佛吉亞銷售額為146.5億歐元，而海拉2020/2021財年(2020年6月1日至2021年5月31日)銷售額為65億歐元，雙方合計略高于200億歐元。也就是說，未來4年內，雙方需要將銷售額再提升100多億歐元。

合并后的集團通過六大業務部門(包括內飾、座椅、汽車電子、綠動智行、照明和生命周期解決方案)進行運營，為此部署了24條產品線的組合，以期保持佛吉亞和海拉在這些領域領先的市場地位和關鍵規模。

據悉，佛吉亞和海拉公司在合并之后將繼續為氣候問題貢獻自己的力量，“負責任的行動”是確保未來世代可持續發展的關鍵。合并后的集團將繼續從可持續發展的角度出發，確認在2025年前實現公司運營中的碳中和，并在2050年前實現二氧化碳零排放的承諾。

柯瑞達表示：“通過整合雙方優勢，我們將在所有的業務部門中擁有關鍵規模和先進的技術能力，使我們成為汽車行業更有價值的合作伙伴。我們期待可以作為全球創新者和解決方案供應商發揮重要作用，打造一個安全、可持續、先進和個性化的交通方式。”

佛吉亞與海拉的合并，是其繼收購日本歌樂電子后，全球擴張之路上的又一重大舉措。

作為汽車領域較為知名的照明和電子廠商，海拉成立于1899年，是一家具有百年歷史的全球性上市家族企業。在去年年初海拉控股家族對外放出有意出售股權的風聲后，法國佛吉亞、德國克諾爾、法國彼歐等多家廠商向其拋出橄欖枝。經過數月秘密談判后，海拉控股家族最終選擇了佛吉亞。

海拉控股家族也作出承諾，在18個月內不會出售其所持有的佛吉亞股份，在該禁售期滿后的12個月內，不會出售其所持有、超過佛吉亞股本5%的佛吉亞股份。也就是說，至少在未來兩年多的時間內，佛吉亞的股權結構會比較穩定，這有助于公司的運營。

零部件并購體現兩大趨勢

從行業角度來看，佛吉亞收購海拉屬于橫向一體化并購。致同咨詢TMT-信息技術行業領導合伙人、交易支持服務聯席主管合伙人陳敬文認為，FORVIA的誕生可為雙方帶來以下三大優勢。其一，快速實現資源與技術的互補。佛吉亞總部位于法國，于2018年底收購日本歌樂電子后擁有四個核心業務板塊：汽車座椅、汽車內飾、綠動智行(前排放控制技術)以及歌樂汽車電子。海拉總部位于德國，是汽車照明以及汽車電子解決方案的專家。雙方的產品、技術、客戶及業務區域高度互補，合并后的FORVIA通過六大業務部門運營。其二，發揮協同效應。FORVIA合并后通過業務整合將執行10個新批準的協同效應項目。其三，實現規模經濟，保持競爭地位。合并后的FORVIA將成為全球第七大汽車零部件供應商，在全球40多個國家擁有300多個產業基地和77個研發中心，共有15萬名員工，其中包括3.5萬余名工程師。這樣有助于快速實現規模經濟，降低產品成本;同時助力雙方加速轉型，在汽車電子和生命周期解決方案領域實現關鍵規模和領先地位。

汽車“新四化”加速推進，特別是新能源汽車產業的高速發展，有望帶動需求端的提升，進而推動整個汽車產業鏈的增長，為汽配供應商們帶來了新的機遇與挑戰。陳敬文認為，佛吉亞與海拉的合并符合雙方戰略邏輯，將大大增加在未來的行業變革中保持領先競爭地位的優勢。

跳出佛吉亞與海拉的合并案放眼行業，過去汽車零部件板塊的大型并購案并不多，但近年來佛吉亞收購歌樂、采埃孚收購威伯科、德爾福進行拆分等動作頻頻。在羅蘭貝格合伙人兼大中華區副總裁吳釗看來，這體現出兩個明顯的趨勢。

趨勢一，在智能電動變革浪潮下，汽車行業轉型不僅限于車企，而同樣會傳導到整個上游產業鏈和研發體系，零部件供應商也需加速轉變以更好應對。這種轉變要么是以內生增長的方式孵化新能力和新業務，要么是借力并購手段獲取新技術加速轉型，同時對于傳統業務的戰略定位和“剝離瘦身”同樣需要權衡思考。

趨勢二，新冠肺炎疫情帶來全球汽車銷量和成本結構的波動，因此包括汽車行業在內的全球產業鏈如何通過并購、整合、聯盟等不同方式降本增效、提升運營效率和重塑全球產業鏈影響力，將是一個持續的重要課題。此外，疫情背景下，各國政府紛紛出臺刺激政策，創造有利的利率環境降低融資成本，這給企業提供了更加充分的資金條件，作為投資和并購的充足“彈藥”。

受到內部戰略變革訴求和外部并購環境利好等多因素驅動，全球零部件企業的收并購行為將更為活躍。(記者 馬鑫 郝文麗)