太平洋證券：易鑫瞄準汽車市場增量空間，高成長性可期

近日，太平洋證券發布研報，對易鑫集團（02858.HK，以下簡稱“易鑫”）進行了深度分析。研報認為，易鑫瞄準新能源車、二手車等行業增量空間，利用渠道優勢、科技優勢、風控優勢賦能業務發展，有望持續實現高成長。

易鑫是國內專業的汽車金融科技平臺，騰訊作為其控股股東，以流量及技術賦能易鑫成長。在業務布局方面，易鑫主業涵蓋交易平臺業務和自營融資業務，2024年交易平臺業務占比近80%。公司前瞻性布局新能源車與二手車領域，業績成效顯著。2021年至2024年，其營收、經調整凈利潤的年復合增長率分別高達37.63%、58.06%。在新車業務上，順應行業本地化和電動化趨勢，易鑫大力拓展新能源車業務覆蓋；二手車業務則采取差異化競爭策略，服務更多長尾客戶。

易鑫把握行業變革趨勢的同時也充分發揮著自身在渠道、科技和風控上的多重優勢。在渠道上，公司采用“線上流量+線下屬地化服務”融合模式，構建全渠道服務網絡；在科技能力上，易鑫2024年推出首個備案的汽車領域多模態大模型“智鑫多維”，并融入營銷、審批、客服、催收等多業務場景；在風險控制上，易鑫將AI技術嵌入風控全流程，有效提升底層資產質量，2024年90日及以上逾期率降至1.86%，撥備覆蓋率提升至196%，風險抵補能力提升。

太平洋證券指出，在汽車行業政策紅利持續釋放的背景下，易鑫成長空間廣闊，預計其2025年營收將突破118億元，上調至“買入”評級。